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2018-07-20 16:35:03

  19日,由中央结算公司举办的2018债券年会在上海举行。财政部国库司总会计师王建勋认为,未来应进一步加强政府债券在多层次资本市场中的利率基础作用。   他介绍,我国债券市场中,政府债券占有三分之一以上份额,既是政府筹集财政资金、实施财政政策的重要载体,也是货币政策操作和各类投资者进行【生白芍的功效与作用 资产配置、流动性管理和风险管理的重要金融工具,是金融市场的核心基础产品。   包含国债做市随卖操作在内,今年上半年已发行国债15858.78亿元,同比增加1577.35 亿元,平均利率3.48%,较去年下行7个基点;地方政府债券方面,今年上半年共发行1.41万亿元,其中新增债券、置换债券、再融资债券分别发行3328.72亿、9438.85亿、1341.56亿元,平均发行利率为3.98%,较去年上升3个基点。   王建勋强调,保持政府债券发行规模的合理适度,可为我国经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段提供保障。面对近年来错综复杂的国内外经济形势,我国开始采用稳健的货币政策和积极的财政政策相配合措施,保持国债规模可持续增长,适度增加地方政府债务限额,着力化解地方政府债务风险,降低企业杠杆,推动供给侧结构性改革。   他说,今年以来,中美贸易摩擦等因素使得政府债券发行环境更加复杂。数据显示,地方政府存量债务置换自2016年达到高峰后平稳回落,政府债券发行体现为可持续态势。今年上半年,我国地方政府债券发行量同比下降4500.62亿元,降幅约24%。这是因为,今年是发行置换债券的最后一年,随着前几年地方政府存量债务置换工作顺利推行,今年剩余待置换存量债务规模不大,置换债券计划发行量下降明显。   关于如何增强政府债券在多层次资本市场中的利率基础作用,王建勋表示,利率是金融资源市场化配置的指挥棒,需要准确反映资金的风险。作为无风险基准利率,健全的国债收益率曲线是债市乃至金融体系定价的基准。这其中,地方政府债券由于起步较晚,市场化定价水平与国债相比还有差距。未来,随着利率市场化、金融去【蒲公英的作用与功效 】杠杆进程的不断推进,对地方政府债务管理的市场化程度,也提出了更高要求。   他表示,与发达国家相比,我国政府债券市场存在一定程度的分割,银行间市场和交易所市场在交易机制、投资者群体、托管结算方式等方面各有不同,影响了市场运行效率。从国际经验看,发达国家证券市场一般采取多个交易平台与统一的托管结算机构直联的市场架构,一方面满足投资者多样化需求,另一方面实现托管结算后台的规模效应,便利统筹监管和提高市场运行效率。   王建勋表示,为建设与大国经济体相适应的政府债务管理制度,需要不断完善功能健全、运行顺畅的现代大国政府债券管理体系,推进政府债券市场基础设施的统筹监管和互联互通,推动商业银行进入交易所市场,研究各交易平台通过中央托管结算机构实现信息交互,打破市场和平台分割,为政府可持续筹资和金融市场健康发展奠定良好基础。   来源:证券时报作者:朱凯   特别声明:微信平台文章的观点仅代表作者,对于无法核实真实作者或者作者出处有误的,请及时联系我们删除,保护知识产权是对作者的基本尊重。   PPP实操班近期 课程安排   崔志娟教授政府和社会资本(PPP)模式实战操作高级研修班   开课时间:   第58期: 2018年8月23-8月27日 (综合班)学院   ★开课地点:北京国家会计学院   ★联 系 人:周慧 18514006973(微信同)   崔志娟教授政府债务管理与投融资创新机制高级研修班开课时间:第2期:2018年8月23-26日 (学院)★开课地点:北京国家会计学院★联 系 人:周慧 18514006973(微信同)   周老师微信号

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